根据纽约联邦储备银行和哥伦比亚大学的经济学家进行的一项研究发现，由于美国提高了对中国进口商品的关税，这导致美国公司的股价损失了至少1.7万亿美元。2018年3月1日，美国开始对中国进口商品征收较高的关税。2018年7月，美国又对来自中国的进口产品征收25%的关税，2018年8月又对更多的来自中国的产品征收25%的关税，2018年9月又对价值2000亿美元的中国商品征收10%的关税。2019年，更多的关税随之而来。关税对美国公司的股价产生了影响，事实证明，提高关税是一种不科学的贸易保护主义政策，会让美国公司和投资者蒙受损失。这项研究基于3000家美国上市公司样本的表现进行分析，研究发现，美国增加的关税使样本股票价格平均下跌了6个百分点，样本上市公司的市值减少了1.7万亿美元。该研究指出，在股票价格下跌的6个百分点中，有3.4个百分点可以归因于“共同效应”，即对所有公司普遍存在的效应；有2.6个百分点可以归因于“对存在中国市场敞口的公司（依赖中国的进出口以及中国市场的公司）带来的负面效应”。研究发现，美国增加的关税是导致美国市场价值下降的主要因素，而中国对此宣布的报复性措施对美国公司“影响不大”。“其中一个原因可能是，美国宣布关税是一个意外事件，而中国的应对措施是意料之中的。另一点，美国对中国的出口少于中国对美国的进口，这意味着报复性关税带来的经济影响较小。最后，研究人员指出，“中国的报复措施可能已经反映在美国公布的关税声明中。”无独有偶，2019年9月，美国国家政策分析基金会的一项研究也得出结论:“根据我们的计算，从2017年到2018年底，美国对中国增加的关税让美国家庭每年平均多花费了374美元。如果关税一直维持到（2019）年底，每户家庭的成本将增加到每年461美元。”这项研究没有考虑国外的跨国公司，这些公司在美国投资，雇用很多美国工人。另一个问题是:“我们只能估计公告中未预料到的部分的影响。这意味着，就市场预期贸易战的程度而言，我们可能低估了其影响。这项研究也没有解决关税以外的贸易中断问题。这一研究显示，当美国消费者购买中国公司商品需要承担更高的关税时，股市普遍下跌是有原因的——关税最终将损害的是美国中小投资者，包括持有美国股票或基金的美国人。